آخرین عقب نشینی طلا باعث شده ناامیدی معامله‌گران این بازار شده است. اما این وضعیت نزولی، ماموریت خود را در ایجاد تعادل مجدد احساسات، ریشه کن کردن طمع و خرید بیش از حد در اوایل ماه می انجام داد. این روند باعث بازنشانی فنی طلا شد که بیانگر یک روند صعودی است. فلز زرد که در نزدیکی نقطه حمایتی اصلی روند نزولی گرفته، در بهترین وضعیت برای آغاز روند صعودی در آینده‌ای نزدیک است.
به گزارش عصر سرعت به نقل از روابط عمومی ایمپاسکو، روانشناسی بدبینانه طلا در پایان هفته معاملاتی گذشته با اقدامات اخیر تقویت شد. طلا تا اوایل ماه می روند افزایشی داشت و آخرین رشد صعودی خود را به ۲۶.۳ درصد در طول بیش از ۷ ماه رساند. اما از آن زمان تاکنون، طلا در حالت تعادل پایین حفظ شده است. در بدترین حالت اخیرا، کل عقب نشینی طلا از زمان آخرین رکورد قیمتی موقتی به ۶.۹ درصد در حدود ۲ ماه رسید. طلا در آن بازه زمانی از ۲۰۵۰ به ۱۹۰۸ دلار کاهش یافت.
به زعم تحلیل‌گران، این یک عقب‌نشینی ضروری بود چرا که طلا به طور جدی بیش از حد خرید شده بود در حالی که طمع در اوایل ماه می بیداد می‌کرد. طلا به قدری سریع افزایش قیمت داشت که ۱۳.۲ درصد بالاتر از میانگین متحرک ۲۰۰ روزه پایه خود افزایش یافت. این محدوده کاملا در محدوده خطرناک بالای ۱۶ درصد نبود، اما آغازی بر یک تهدید بود. در حالی که بسیاری روند کاملا صعودی فلز زرد را پیش بینی می‌کردند و انتظار داشتند که این رشد قوی قیمتی ادامه یابد، قیمت‌ها نامتعادل شد.
افزایش قیمت‌های عمده می‌تواند به دلیل حرص و طمع زیاد و خرید بیش از حد زودرس از بین رفته باشد. خریداران خیلی زود مجاب به خرید می‌شوند اگرچه در عین حال قدرت شلیک سرمایه کوتاه مدت در دسترس را برای تداوم افزایش از بین می‌برند. با ادامه چند روز روند افزایشی در اوایل ماه می، طلا می‌توانست به آن نقطه اوج برسد اما عملا چنین نتیجه‌ای حاصل نشد.
تلاقی چندین عامل باعث شد تا آخرین عقب نشینی طلا انجام شود. اولین مورد، سفته بازانی بود که معاملات آتی طلا را با شانس بالاتر برای افزایش بیشتر نرخ بهره فدرال رزرو می‌فروختند. آنها با داده‌های اقتصادی بهتر از حد انتظار و سیاست‌های پولی تهاجمی از سوی مقامات ارشد فدرال رزرو بازی را تغییر یافته دیدند. این روند همچنین اغلب دلار آمریکا را که نشانه اصلی معاملات برای دلالان معاملات آتی طلاست، افزایش می‌دهد. دلار قوی‌تر باعث افزایش فروش شد و در نتیجه عقب‌نشینی طلا را تشدید کرد.
کاهش قیمت طلا در نتیجه به طور فزاینده‌ای باعث دلسردی سرمایه‌گذاران شده چرا که آنها سرمایه بیشتری را از بازار طلا خارج کرده‌اند. حرکت قیمت طلا روانشناسی جمعی آنها را هدایت می‌کند و بیشتر آن در چند ماه گذشته رو به کاهش بوده که حلقه‌های باطلی از خروج سرمایه را تشکیل می‌دهد. هر اندازه سرمایه‌گذاران بیشتر بفروشند، طلا سریع‌تر سقوط می‌کند، بازار نزولی‌تر می‌شود و در نتیجه فروش بیشتری انجام می‌شود.
بدبینی فزاینده طلا با افزایش بازارهای سهام در این حباب هوش مصنوعی تشدید شده است. زمانی که سهام عمومی به طور هیجان انگیزی روند افزایشی دارد، سرمایه‌گذاران حکمت تنوع بخشیدن محتاطانه پرتفوهای سنگین سهام خود را با طلای متحرک فراموش می‌کنند. علاوه بر روانشناسی تشدید کننده، ماه ژوئن ضعیف‌ترین زمان سال از نظر فصلی است.
با این حال، علیرغم وضعیت سختی که بازار طلا را متلاطم کرده، در تابستان سال جاری طلا همچنان بازار خود را حفظ کرده است. نمودار زیر از آخرین موضوع تحقیقاتی در مورد طلا و تابستان که یک ماه پیش تجزیه و تحلیل شده به روز شده است. عملکردهای طلا در ماه‌های ژوئن، جولای و آگوست در سال‌های گذشته بیانگر یک روند قابل مشاهده است، طلا معمولا در ماه ژوئن به سمت پایین حرکت می کند.
(نمودار عملکرد طلا در فصل تابستان خط آبی نشان دهنده رویکرد سال ۲۰۲۳ است)
در حالی که طلا در هفته‌های اخیر با در نظر گرفتن افزایش عقب نشینی کمتر از میانگین فصلی خود بوده، اما فاصله قیمتی چندان زیاد نیست. فلز زرد به طور کلی از نقطه‌ای که در تابستان آغاز می‌کند در ۵ درصد مثبت تا پنج درصد منفی قیمت خود در نوسان خواهد بود. در بدترین حالت در ماه گذشته، طلا همچنان در محدوده معاملاتی تابستانی تنها ۲.۸ درصد کاهش یافت و این ضعف معمولی فصلی ناشی از عدم افزایش تقاضای بزرگ طلا در حال حاضر در گذر است.
رکودهای ماه ژوئن و نوسان تابستانی
خواب‌های تابستانی را می‌توان به طور دقیق‌تر رکودهای ماه ژوئن نامید، چرا که ماه اوج کاهش قیمت‌هاست. به طور متوسط در ماه ژوئن در طول سال‌های گذشته، طلا ۰.۲ درصد کاهش قیمت داشته است. ماه گذشته با کاهش ۲.۳ درصدی طلا که در تابستان سال جاری وارد بازار شد، وضعیت بسیار بدتر شد. اما طلا از همان نقطه به شدت افزایش می‌یابد به این مفهوم که به طور متوسط ۱.۱ درصد در جولای و سپس ۱.۸ درصد در ماه آگوست افزایش قیمت می‌یابد.
بنابراین، بی‌تفاوتی معمول تابستان به زودی به روانشناسی نزولی طلا کمک نمی‌کند. این همچنین در مورد بازارهای سهام در حال رشد که مانع تنوع پرتفوی محتاطانه شده‌اند نیز صادق است. از اواسط ماه مارچ تا این هفته، شاخص اس‌اندپی۵۰۰ در بهترین حالت ۱۵.۶ درصد افزایش یافته است. این امر باعث شده که بخش عمده‌ای از سهام ایالات متحده به میزان زیادی بیش از حد خریداری شود.
سهام حباب هوش مصنوعی در بازار بسیار بدتر است. به نظر می رسد که یک فروش بزرگ در بازار سهام به تاخیر افتاده است، که احتمالا یک عقب نشینی جدی در بهترین حالت نزدیک به ۱۰ درصد خواهد بود اما این می‌تواند به راحتی به یک اصلاح کامل تا ۲۰ درصد یا حتی فراتر از آن به قلمرو نزولی تبدیل شود. چرخش قاطعانه این بازارهای سهام سرخوشانه باعث احیای مجدد سرمایه‌گذاری طلا خواهد شد.
به طور باورنکردنی علیرغم اینکه آخرین افزایش قیمت طلا در اوایل ماه می به آن افزایش شدید ۲۶.۳ درصدی رسیده است، سرمایه‌گذاری در بازار بسیار کم بوده است. متاسفانه داده‌های جامع سرمایه‌گذاری جهانی طلا تنها به صورت فصلی منتشر می‌شود. اما مجموع دارایی‌های صندوق‌های قابل معامله طلای GLD و IAUآمریکا که در جهان مسلط هستند، در طول این صعود به سختی تکان خورده است.
از اواخر سپتامبر تا اوایل ماه می، همزمان با افزایش قیمت طلا، دارایی‌های GLD و IAUدر واقع ۳.۳ درصد یک ۴۷.۵ متریک تن با رشد حباب هوش مصنوعی کاهش یافت! از اواسط هفته با وجود افزایش ۱۸.۱ درصدی طلا علیرغم این عقب نشینی اخیر، دارایی‌های GLD و IAU۴.۶ درصد یا ۶۵.۴ تن از زمان پایین‌ترین سطح قیمت سهام طلا که منجر به این افزایش شد، کاهش یافته است. در بهترین حالت، در این افزایش از اواسط ماه مارچ تا اواخر ماه می، این دارایی‌ها تنها ۴.۳ درصد یا ۵۸.۲ تن افزایش یافتند.
بنابراین، علیرغم عدم خرید سرمایه‌گذاری مرحله سوم، طلا به طور چشمگیری افزایش یافته است و این همان چیزی است که باعث افزایش قیمت‌ها می‌شود. در بهترین حالت باز هم ۲۶.۳ درصد افزایش یافته است. این جدیدترین مورد تاکنون از سال ۲۰۲۰ است که طلا ۴۲.۷ و پس از آن ۴۰ درصد افزایش یافت. خرید سرمایه‌گذاری قوی باعث شد که دارایی‌های GLD و IAUدر مجموع ۳۰.۴ یا ۳۱۴.۲ تن در اولین و حتی بیش از آن ۳۵.۳ یا ۴۶۰.۵ تن در دومین افزایش جهش پیدا کند.
بیشترین افزایش قیمت طلا به تقاضای سرمایه‌گذاری قوی بستگی دارد. بنابراین هنگامی که جریان سرمایه‌گذاری به طلا بازمی‌گردد، این افزایش اخیر از سر گرفغته شده و به طور قابل توجهی بزرگتر خواهد شد. اما از آنجایی که سرمایه‌گذاران عاشق تعقیب حرکت صعودی هستند، احتمالا هدف را همچنان دنبال خواهند کرد. این امر مانند همیشه به سفته بازان آتی طلا بستگی دارد. اهرم شدیدی که آنها اعمال می کنند به آنها تاثیر زیادی بر روند قیمت طلا می‌دهد.
عقب نشینی اخیر طلا بار دیگر به ۶.۹ درصد در بدترین حالت هفته گذشته رسید. این روند اصلا غیرمعمول نیست برای یک فروش میانی برای از بین بردن بیش از حد خرید و ایجاد تعادل در احساسات. در ماه فوریه، همین افزایش قیمت، ۷.۲ درصد سقوط مشابه اما شدیدتر را تجربه کرد. این احساس واقعا نزولی مانند امروز در مسیر خود باقی ماند و راه را برای بازگشت شدید طلا و از سرگیری صعود خود هموار کرد.
افزایش قیمت‌ها در راه است
تنها طی دو تا سه ماه، طلا ۱۳.۲ درصد افزایش قیمت داشت و به بالاترین قیمت جدید اوایل ماه می یعنی ۲۰۵۰ رسید. معاملات آتی طلا با اهرم سفته بازان شکل دهنده همه این سناریو بود، نه تقاضای سرمایه‌گذاری قابل شناسایی. همین امر در مورد آخرین عقب نشینی طلا نیز صادق است. در طی عقب‌نشینی ۶.۹ درصدی، دارایی‌های GLD و IAUتنها ۰.۷ درصد یا ۹.۲ تن کاهش یافت چرا که سرمایه‌گذاران در حال فرار از بازار نبودند. اما در همان بازه زمانی، سفته بازان قراردادهای بلندمدت خود را فسخ کردند.
این معادل ۱۲۷.۵ متریک تن طلا است که به مراتب بیشتر از فروش سرمایه‌گذاری است. هر اندازه سفته بازان بیشتر درگیر معاملاتی آتی طلا شوند، کمتر تمایل به باقی ماندن در این بازار خواهند داشت. قدرت آتش سرمایه آنها برای فروش کاملا محدود است. تنها کاری که در این مرحله می‌توانند انجام دهند این است که خرید را از سر بگیرند و موقعیت کلی خود را عادی کنند.
با توجه به تورم کنونی ایالات متحده، بسته شدن رکورد اسمی طلا تنها ۲۰۶۲ دلار است که در اوایل آگوست ۲۰۲۰ مشاهده شده است. بنابراین، هنگامی که خرید طولانی مدت طلا برای عادی سازی موقعیت آنها به طور اجتناب ناپذیری طلا را به طور قطعی بالاتر از آن قرار دهد، این طلا بزرگ و دارای پوشش گسترده مالی خواهد بود. اخبار رکوردهای جدید واقعا تقاضای سرمایه‌گذاری را برای کالاهای متفاوت افزایش داد.
از آنجایی که سفته بازان در ماه‌های اخیر به دلیل داده‌های اقتصادی فدرال رزرو از معاملات آتی طلا فرار کرده‌اند، زمانی که این وضعیت بدتر شود، به عقب برمی‌گردند و چنین فرآیندی در آینده‌ای بسیار نزدیک محتمل به نظر می‌رسد. چرا که اکنون مقامات ارشد فدرال رزرو مجموعا در آخرین پیش‌بینی‌های خود ۵۰ واحد پایه افزایش یا دو افزایش ۲۵ واحد پایه‌ای دیگر را انتظار دارند.
ادامه این روند نتیجه چندان خوشایندی برای اقتصاد ایالات متحده نخواهد داشت. فدرال رزرو نمی‌تواند بدون وارد کردن اقتصاد ایالات متحده به رکود یا رکود شدید، و به معنای واقعی کلمه ورشکستگی دولت فدرال آمریکا که به شدت بدهکار است، به ادامه این مسیر بپردازد.
فدرال رزرو از سیاست‌های تهاجمی عقب نشینی می‌کند؟
بنابراین شاید پس از افزایش مورد انتظار بعدی نرخ بهره در اواخر ماه جولای، یا افزایش دوم در اواخر سپتامبر، مقامات فدرال رزرو باید شروع به کاهش سیاست‌های پولی تهاجمی خود کنند. معامله‌گران باور نمی‌کنند که بیشتر از این، ادامه این فرآیند امکان پذیر باشد. آنها به طور فزاینده‌ای به دنبال کاهش نرخ بهره خواهند بود ک اغلب بلافاصله پس از پایان چرخه‌های افزایش نرخ شروع می‌شود. این باعث می‌شود که آنها داده‌های اقتصادی اصلی را به شکلی غیرعادی تفسیر و خرید آتی طلا را آزاد کنند.
تکنیک‌های طلا را باید در مقابل این پس زمینه صعودی چشمگیر در نظر گرفت. آخرین عقب نشینی، خرید بیش از حد و طمع جدی طلا را در اوایل ماه می به طور کامل از بین برده است. فلز زرد در نزدیکی چندین ناحیه حمایتی اصلی به سمت پایین تمایل یافته و با وجود روند نزولی فزاینده اخیر، همچنان در کانال صعودی باقی می‌ماند.
(نمودار تکنیکال طلا بیانگر شروع یک روند صعودی است)
تکنیک‌های صعودی طلا به راحتی در این نمودار مشهود است. خرید بیش از حد جدی در اوایل ماه می با طلا از بین رفت. این میانگین‌های متحرک کلیدی مناطق حمایتی اصلی در بازارهای صعودی هستند. علیرغم این عقب‌نشینی اخیر که احساسات جمعی تا این حد مخدوش شده است، طلا همچنان پایین‌ترین و اوج‌های بالاتر را در تعادل ایجاد می‌کند. روند صعودی که توسط آخرین صعود قوی قیمت طلا از اواخر سپتامبر شکل گرفت، هنوز دست نخورده باقی مانده است! خط حمایت پایین‌تر آن اکنون در حدود ۱۸۹۰ دلار است که بسیار پایین‌تر از پایین‌ترین قیمت طلا در اواسط هفته گذشته یعنی ۱۹۰۸ دلار بسته شده است.
هر گونه خرید آتی طلا با جریان اخبار فدرال رزرو و با نزدیک شدن به پایان چرخه افزایش نرخ بهره، باید هماهنگ شود چرا که پایان چرخه افزایش نرخ بهره به معنای افزایش شدید قیمت طلاست.
نتیجه نهایی اینکه نمودار تکنیکال طلا پس از آخرین عقب نشینی این صعود، بسیار صعودی است. این امر باعث کاهش قیمت در نزدیکی نقطه حمایتی شده و باعث از بین رفتن خرید بیش از حد جدی اوایل ماه می شده است. با این حال، کانال روند صعودی طلا دست نخورده باقی مانده است.
